Какова будет стоимость капитала для эмитента при эмиссии обыкновенных акций по цене 2000 у.е. с дивидендом в первый

Для определения стоимости капитала при эмиссии обыкновенных акций, мы можем использовать модель оценки акций, известную как модель Gordon (модель Гордона). В этой модели предполагается, что стоимость капитала зависит от ожидаемых дивидендов, роста дивидендов и текущей цены акций. Давайте рассчитаем каждый из этих компонентов.

1. Ожидаемые дивиденды (D):
В данной задаче ожидаемый дивиденд в первый год составляет 450 у.е. Для определения ожидаемых дивидендов в следующие годы мы используем ожидаемый ежегодный рост дивидендов. Дивиденды будут расти на 1% в год.

2. Рост дивидендов (g):
У нас есть ожидаемый ежегодный рост дивидендов на уровне 1%.

3. Текущая цена акций (P):
В задаче указана цена акции 2000 у.е.

4. Расходы на эмиссию (C):
Расходы на эмиссию составляют 3% от стоимости акции. Для расчётов обозначим их как C.

Теперь, когда у нас есть все необходимые параметры, мы можем приступить к расчетам.

Согласно модели Гордона, стоимость акций (Ke) выражается следующей формулой:

\[ Ke = \frac{{D_0 \cdot (1+g)}}{{P}} + g + \frac{{C}}{{P}} \]

Где:
- D0 - ожидаемый дивиденд в первый год
- g - ожидаемый ежегодный рост дивидендов
- P - текущая цена акций
- C - расходы на эмиссию

Подставим значения:

\[ Ke = \frac{{450 \cdot (1+0.01)}}{{2000}} + 0.01 + \frac{{2000 \cdot 0.03}}{{2000}} \]

\[ Ke = \frac{{450 \cdot 1.01}}{{2000}} + 0.01 + 0.03 \]

\[ Ke = \frac{{454.5}}{{2000}} + 0.01 + 0.03 \]

\[ Ke = 0.22725 + 0.01 + 0.03 \]

\[ Ke = 0.26725 \]

Таким образом, стоимость капитала для эмитента при эмиссии обыкновенных акций составляет 0.26725 или около 26.725%.